【银河专题】中国出口退税方针调整对集运的影响点评

　　一、电池产品出口退税调整设置两个时刻节点，光伏及其他产品2026/4/1日开端撤销退税

　　从施行范围看，退税方针调整触及的清单显现，受影响的产品除了光伏和电池相关这类的产品外，还包含化学原料及制品(根底化工原料、有机磷类化合物等)、塑料PVC及聚合物类、厨房用具、陶瓷用品、有机硅、水泥、玻璃制品等相关产品。

　　从施行时刻看：1)关于电池产品，方针设置了两个增值税退税率调降节点，自2026年尾4月1日开端，出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，撤销出口退税。2)关于光伏及其他产品，自2026年4月1日起撤销增值税出口退税。

　　其间，从光伏组件的出口来看，1-11月中国光伏组件出口量227GW，同比+1.5%。其间出口到欧洲81.7GW，占比35.96%。分国家看，出口到荷兰占比最高，约14.5%，其次是巴基斯坦，占比7.2%，第三是巴西，占比5.8%。

　　从电池的出口来看，1-11月中国电池出口量98.7GW，同比增加84.8%，且将近9成出口至非欧美国家，印度占比将近一半，印尼占比22%，土耳其占比8%。

　　二、Q1货量行将进入2-3月份集运欧线冷季，但出口退税方针或许引发4/1日前的抢运

　　电池产品尽管分两阶段撤销退税至2027年1月撤销退税，但电池产品在清单的一切产品里占比比较小，考虑大部分产品将于2026年4月1日起撤销出口退税，估计大部分产品或许会争夺在4/1日前完结发运。

　　从现在发布的退税方针调整的清单来看，大部分是以集装箱运送为主(普货和危化品)。以光伏产品为例，据了解，一个40尺集装箱大约装0.3-0.38MW，一年的总出口量约为60-70万个集装箱。从撤销退税产品出口的目的地来看，欧洲、中东、南美、印巴航线遭到的影响或许较大。

　　从欧线货量到达阶段性高点后开端步入下行通道，2-3月份运价逐步进入传统冷季。此次方针出台后，4/1日前集装箱发运估计将迎来阶段性抢运，总的来看利多近月利空远月合约，盘面或许走出正套逻辑，需重视后续抢运力度及订舱状况。